Forex İsviçre Ulusal Bankası

Forex İsviçre Ulusal Bankası (SNB), İsviçre’nin Merkez bankasıdır. Görevleri, parasal ve finansal istikrarı teşvik etmek ve devam ettirmektir. Yatırımcıların SNB’nin para politikasında yaptığı en son değişikliklerden haberdar olması oldukça önemlidir çünkü bunun İsviçre Frangı (CHF) üzerinde büyük bir etkisi bulunmaktadır.

SNB Nedir?

İsviçre Ulusal Bankası 1907 yılında kurulmuştur. İsviçre’nin para politikasından sorumlu ve İsviçre Frangı banknotları ihraç eder. 2015 itibari ile, İsviçre Ulusal Bankası, çoğu hisse İsviçre Kantonlarına ait olan özel sektöre aittir. Diğer merkez bankaları gibi SNB de fiyat istikrarını korumak ve ekonomik gelişmeleri dikkate almak için farklı para politikası araçları kullanmaktadır.

İsviçre Ulusal Bankası’nın Temel Ekonomik Görevleri

İsviçre Ulusal Bankası’na göre, birinci hedefleri şu şekildedir:

1. Fiyat İstikrarı- Döviz Kurunun ve/veya Enflasyonun İstikrarı

2. Ekonomik Kalkınma- Ekonominin İstikrarının Odak Noktası

Fiyat İstikrarı

Para politikası tüm ekonomi için son derece önemlidir. Kontrolden çıkmış enflasyonu önler ve ekonominin düzenli bir hızda büyümesi için enflasyon beklentilerini temellendirmeyi hedefler. Fiyat istikrarını korumak için, İsviçre Ulusal Bankası ve para politikası komitesi (MPC), yıllık TÜFE için %2’nin altında bir enflasyon hedefi belirtmiştir.

Enflasyon %2’lik hedefin üstüne çıkarsa, İsviçre Ulusal Bankası faiz oranlarını artırmak zorunda kalabilir. Faiz oranlarındaki yükseliş, yatırımcılar daha yüksek getirili para birimine sermaye akışını yükselttikçe İsviçre Frangı’nın (CHF) değer kazanmasına sebep olabilir. İşletmeler borç vermek için daha yüksek oranlar ödemek zorunda kalacağından ve öz sermaye değerlemeleri daha yüksek bir faiz oranında ıskonto edileceğinden, borsa üstünde kötü bir etkisi olabilir. 

Fakat, enflasyonun hedefin üzerinde olması durumunda İsviçre Ulusal Bankası’nın faiz oranlarını artırması her zaman söz konusu değildir. GSYİH büyümesinin hala düşük veya olumsuz olduğu bazı durumlarda, İsviçre Ulusal Bankası ekonomiyi hareketlendirmek için faiz oranlarını düşük tutabilir. İsviçre Ulusal Bankası’nın sağlıklı enflasyon ve ekonomik büyüme arasında bir denge arayacağını anlamak oldukça önemlidir.

Ekonomik gelişme

Ekonomik gelişmeler para politikası ile iç içedir. Ekonomik görünümdeki değişiklikler genellikle merkez bankacılarının ekonomiyi istikrara kavuşturmak için para politikası planlarını güncellemelerine sebep olur.

SNB Faiz Oranları İsviçre Frangı’nı (CHF) Nasıl Etkiler?

İsviçre Ulusal Bankası, faiz oranı beklentilerindeki değişiklikler yolu ile İsviçre Frangı’nın değerini etkileyebilir. Yatırımcılar, yalnızca nominal faiz oranındaki artışlardan değil, faiz oranı beklentileri arttığında/düştüğünde para birimlerinin değer kazandığını/değer kaybettiğini fark etmelidir.

Çoğu merkez bankası gibi İsviçre Merkez Bankası da faiz oranını kontrol etmek için farklı para politikası araç kullanımı sağlar. Forex piyasası normalde cari faiz oranı beklentilerinde fiyatlar, bu beklentilerdeki değişiklikler İsviçre Frangı’nın değer kaybetmesine veya değer kazanmasına sebep olabilir. İsviçre Ulusal Bankası bunu, piyasaya gelecekte daha fazla yükselme veya daha az artış (veya kesinti) beklediklerini söyleyerek (piyasaya belirterek) yönlendirerek yapabilir.

Faiz oranlarının İsviçre Frangı ve borsayı nasıl etkilediğine ilişkin genel ilke aşağıda verilmiştir:

1. Daha yüksek faiz oranı beklentileri, İsviçre Frangı’nın gücünü artırmakta ve öz sermaye değerlerini negatif yönde etkilemektedir.
2. Daha düşük faiz oranı beklentileri, İsviçre Frangı’nın gücünü azaltır ve hisse senedi değerlerini pozitif yönde etkiler.

Faiz oranının ekonomi üzerindeki etkisi

İsviçre Ulusal Bankası, ekonomiyi canlandırmaya çalışırken (GSYİH) faiz oranlarını azaltır ve potansiyelin üzerinde çalışan bir ekonominin (aşırı ısınma) sebep olduğu enflasyonu kontrol altına almaya çalışırken faiz oranlarını yükseltir.

Düşük faiz oranları bir ekonomiyi birkaç şekilde hareketlendirir:

1. İşletmeler borç para alabilir ve risk borçlanma oranından daha fazlasını alacak projelere yatırım gerçekleştirebilirler.
2. Faiz oranları daha düşük olduğunda, borsa daha düşük oranda ıskonto edilir, bu da borsa değerlerinde bir servet etkisine sebep olan bir değerlenmeye yol açar.
3. İnsanlar paralarını ekonomiye (hisse senetleri ve diğer varlıklar) yatırırlar çünkü bu varlıklardan şu anda düşük faiz oranlarından daha fazla kazanç sağlayabilirler.

SNB Faiz Oranı Kararları Nasıl Takas Edilir?

Aşağıdaki tablo, faiz oranı beklentilerindeki bir değişiklikten kaynaklanan olası senaryoları göstermektedir; yatırımcılar, para biriminin değer kazanması veya değer kaybetmesinin muhtemel olup olmadığını ve bunun nasıl ticaret yapacağını tahmin etmek için bu bilgileri kullanabilir.

SNB ve Forex Ticaretinin En İyi Çıkarımları

• İsviçre Ulusal Bankası, İsviçre Frangı’nın değeri için temeldir.
• İsviçre Frangı, fiili değişikliklere değil, faiz oranı beklentilerindeki değişikliklere bağlı olarak değer kazanacak veya değer kaybı yaşayacaktır.
• Niceliksel gevşeme, faiz oranlarındaki değişikliklere benzer bir etkiye sahiptir. Niceliksel genişleme beklentilerindeki değişikliklerin İsviçre Frangı üstünde etkisi olacaktır.
• Yükselen enflasyon, İsviçre Ulusal Bankası’nın faiz oranlarını yükselteceği anlamına gelmez, ekonomik büyüme ile enflasyon arasındaki dengeye bağlıdır.